2025全年業(yè)績要點(diǎn)

　　　凈銷售額

　　凈銷售額61.4億歐元，受不利匯率（-3%）和銷量下降（-3%）影響，價格保持穩(wěn)定；復(fù)合材料業(yè)務(wù)同比內(nèi)生式增長4%。

　　　毛利

　　毛利為19.01億歐元，同比下降14%，主要受銷量減少和不利匯率因素影響，毛利率達(dá)31%。

　　　基本EBITDA

　　基本息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為12.1億歐元，同比內(nèi)生式下降12%，主要源于特種聚合物和消費(fèi)及工業(yè)專用化學(xué)品業(yè)務(wù)EBITDA下降，被結(jié)構(gòu)性降本部分抵消。

　　　基本EBITDA利潤率

　　基本EBITDA利潤率為20%，同比內(nèi)生式收縮210個基點(diǎn)，主要因特種聚合物業(yè)務(wù)銷量下降，被結(jié)構(gòu)性降本部分抵消。

　　　基本凈利潤

　　世索科股東應(yīng)占基本凈利潤為3.81億歐元。

　　　現(xiàn)金流

　　運(yùn)營現(xiàn)金流7.79億歐元；自由現(xiàn)金流3.56億歐元。

　　　增加股東現(xiàn)金回報

　　已回購約168.7萬股，約合1.16億歐元；董事會將向年度股東大會提議2025年股息為1.62歐元（派息率44%）。

　　　油氣業(yè)務(wù)剝離

　　2026年1月完成油氣業(yè)務(wù)剝離，企業(yè)價值1.35億歐元（企業(yè)價值/EBITDA比約為7倍），推進(jìn)公司專注特種化學(xué)戰(zhàn)略。

　　Mike Radossich

　　世索科集團(tuán)首席執(zhí)行官

　　2025年，在需求環(huán)境充滿挑戰(zhàn)的情況下，我們實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健的現(xiàn)金流和利潤率表現(xiàn)。這些成績?yōu)槲磥戆l(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。作為新任首席執(zhí)行官，我的首要任務(wù)是明確并推動加速增長的各項(xiàng)舉措。

　　我的使命很明確，就是加快價值創(chuàng)造。我們正在緊鑼密鼓地強(qiáng)化執(zhí)行力和資本紀(jì)律，并加強(qiáng)創(chuàng)新向增長的轉(zhuǎn)化。我們正在為進(jìn)一步提升交付能力投資，我也看到許多能提升長期業(yè)績增長的機(jī)會。今年內(nèi)，我將持續(xù)更新能夠促進(jìn)公司未來增長的框架和舉措。

2026年展望

　　2026年，預(yù)計(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)和需求不確定性將在大多數(shù)終端市場持續(xù)。在此背景下，我們將優(yōu)先執(zhí)行可控范圍內(nèi)的措施，加快銷量增長并提升現(xiàn)金流。

　　展望基于當(dāng)前需求趨勢持續(xù)，全年不會出現(xiàn)更廣泛復(fù)蘇的假設(shè)。

　　預(yù)計(jì)2026年整體銷量將實(shí)現(xiàn)低個位數(shù)增長，復(fù)合材料板塊將引領(lǐng)增長，主要得益于民用航空客戶的強(qiáng)勁需求及多樣化客戶項(xiàng)目和應(yīng)用。

　　特種聚合物板塊預(yù)計(jì)銷量將小幅增長，主要由汽車終端市場帶動；消費(fèi)電子市場銷量將部分抵消積極因素，主要因?yàn)橐粋€主要客戶銷售下滑及不利的產(chǎn)品組合，按計(jì)劃根據(jù)不含氟表面活性劑戰(zhàn)略逐步淘汰部分產(chǎn)品也將帶來一定影響。預(yù)計(jì)這兩項(xiàng)因素將給基本息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）同比帶來約3000萬歐元的影響。

　　半導(dǎo)體業(yè)務(wù)方面，盡管預(yù)測有一定難度，但我們預(yù)計(jì)與去年同期相比銷量將逐步恢復(fù)，下半年增長將更為強(qiáng)勁。這仍然是我們的關(guān)鍵增長點(diǎn)，得益于我們的市場定位、客戶覆蓋面以及對先進(jìn)互聯(lián)和人工智能相關(guān)需求長期趨勢的把握。

　　消費(fèi)及工業(yè)專用化學(xué)品業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)低個位數(shù)銷量增長，主要受農(nóng)化和家居及個人護(hù)理市場帶動，部分被小幅降價抵消。技術(shù)解決方案業(yè)務(wù)方面，我們預(yù)計(jì)采礦解決方案將實(shí)現(xiàn)低到中個位數(shù)銷量增長，考慮到印尼某客戶礦山臨時關(guān)閉，預(yù)計(jì)上半年將帶來同比不利影響。

　　預(yù)計(jì)四大核心全球業(yè)務(wù)單元（特種聚合物、復(fù)合材料、消費(fèi)及工業(yè)專用化學(xué)品、技術(shù)解決方案）的毛利率將與2025年大致持平，體現(xiàn)公司強(qiáng)大的價值主張和特種化學(xué)定位。油氣業(yè)務(wù)于2026年一月初剝離后，香料及功能化學(xué)品業(yè)務(wù)的剝離計(jì)劃正在推進(jìn)，預(yù)計(jì)將在第二季度末前后更新進(jìn)展。

　　為支持盈利，公司降本計(jì)劃將持續(xù)進(jìn)行，目標(biāo)是到2026年底實(shí)現(xiàn)超過2億歐元的年化降本。全年降本預(yù)計(jì)將抵消固定和變動成本的通脹影響。

　　此外，本展望還包含了歐元匯率變動影響，預(yù)計(jì)這一因素在2026年會對基本息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）帶來約4000萬歐元的不利影響。

　　2026年全年展望如下（不含已剝離油氣業(yè)務(wù)）：

　　　基本EBITDA

　　約為11億歐元（2025年為11.4億歐元）

　　　運(yùn)營現(xiàn)金流

　　約為7億歐元（2025年為7.79億歐元）

　　　資本支出

　　低于5億歐元（2025年為5.63億歐元）